中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 上周A股及港股高位震荡，呈现结构性走势。尽管部分热门科技赛道经历回调，但资金逆势涌现，纷纷涌入科创板、人工智能等ETF，带出对科技成长板块的信心。与此同时，港股创新药、黄金板块领涨，恒生分红等高股息资产持续吸引资本关注。在“规模”与“价值”双双受宠的背景下，兼顾“技术攻”与“股息防御”的“哑铃策略”再次进入投资者视野，成为不少机构抓住机遇、控制风险的基本布局思路。创新药、金奖和其他板块领涨上周的涨幅。 A股和香港股市已发生高位变动，市场特征和市场结构特征为人所熟知。 ETF市场方面，恒生创新药ETF（159316）等几只追踪港股医药板块的ETF周涨幅接近7%。 A股方面，黄金、中药等板块ETF当周涨幅居前。交易方面，上周A股、港股广泛品种交投活跃。其中，A500 ETF e基金等跟踪中证A500指数的ETF总交易额超过1300亿元，领先其他指数。跟踪恒生科技指数和港股创新医药相关指数的ETF产品交易活跃。代表产品包括恒生科技ETF e基金、恒生创新药ETF（此外，科创50、沪深300等跟踪指数的ETF产品总成交量也较高。从具体产品周交易量来看，港股ETF上周交易量突破480亿元，位居市场股票ETF第一； A500 ETF易方达基金和创业板ETF（159915）上周成交量分别为215亿元和195亿元，位居市场前十。科技板块上周逆势吸金。虽然科技主题ETF普遍被拉升，但相关产品却受到资金青睐。上周科创50指数净流入额领先于股票指数。创新科创50ETF（588000）及其他跟踪创新科创50指数的ETF合计净流入23亿元；人工智能ETF（159819）等跟踪中证人工智能主题的ETF也合计净流入超过10亿元。易方达基金经理李树健表示，后市预期，国内经济总体平稳向好的趋势有望延续，地缘政治动荡有望逐步缓解，A股及港股市场总体流动性有望保持合理充裕。随着“十五五”相关政策的逐步落实，我国以人工智能、创新医药、机器人等为代表的一批新兴和未来产业有望获得进一步发展。从核心资产配置来看，目前A股和港股资产对于中长期配置基金来说仍然具有吸引力。投资者可关注以科技创新创业50为代表的A股科技核心资产指数，还有科创AI指数、恒生港股通指数等以马卡比药品指数为代表的新兴产业指数。银华基金表示，2025年被认为是智能机器人产业量产元年。 IDC预计，到2029年，全球机器人市场规模将超过4000亿美元，其中中国市场将占据近一半。人工智能产业涵盖硬件制造、AI算法、场景应用等多个环节。产业链长，技术迭代快。普通投资者很难挑选个股。 ETF作为一揽子投资工具，可以有效分散风险，努力在行业整体市场行情中抓住机遇。港股方面关注“哑铃策略”，高股息板块近一周吸引资金较多，以恒生指数等产品为代表。eng 股息低波动性 ETF。在此背景下，多家机构分析认为，在当前的市场环境和经营形势下，可以重点关注“科技增长+高分红”的哑铃策略。中国企业家认为，目前公募基金对TMT行业的持仓已达历史高位，超配比例达17.45%。交易热情和股价达到阶段性高峰。科技增长方式面临阶段性逆转。但中长期联盟并没有瓦解，核心依然依赖于AI产业趋势和业绩变现。同时，市场资本结构回归再平衡，融资资金净流入可能阶段性放缓。不过，私募量基金可能会再次主导市场某些领域的结构性机会，相关基金可能仍偏爱小盘风格。此外，华泰证券策略团队认为，受宏观不确定性影响，A股近期进入衰退震荡阶段，市场波动依然存在。但从市场情绪指标来看，整个市场的量化策略和赚钱影响指标正在回归中性区间。考虑到资金“抄底”的意愿依然存在，投资者情绪的修正可能相当有限，调整仍是配置机会。在此背景下，投资者的仓位可以进行“哑铃调整”的适度调整。一方面，政策和交易因素叠加下，科技可能仍是短期市场主线，恒生科技、A股算力、机器人方向的低位标的可能是市场配置的主要方向；另一方面，考虑到未来可能出现的外部不确定性，防御性股息板块或将受到抑制。将有分配机会。 （编辑：管静） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。 mga 投资者自行承担相应的操作风险。中国经济网版权所有中国经济网新媒体矩阵网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP备0400号）
