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快问快答丨央行恢复运作净投放200亿元！这体现了什么监管意图？
2025年11月5日 18:56 来源：经济日报客户端 苟明阳 姚进
11月4日，中国人民银行公布2025年10月各类央行工具流动性供给情况。数据显示，10月央行继续公开市场国债交易，当月净投放200亿元。这意味着今年1月份以来暂停的国债买卖业务已经恢复。国债为何暂停交易又在什么时候恢复？我们看一下问题：为什么现在又被带回来了？答：年初债券市场面临较大压力供需失衡，市场风险累积。与年初国债暂停交易时相比，目前10年期国债收益率已升至1.8%左右，期限利差有所扩大。目前，债券市场运行情况良好，具备继续公开债券市场债券买卖业务的条件。而且，继续买卖国债，不仅有利于支持实体经济、加强货币财政政策协调，也有利于释放流动性、稳定市场预期。问：债券发行买卖操作有什么作用？答：这是丰富货币政策工具箱、提升国债财务绩效、充分发挥国债收益率曲线定价基准作用、增强货币政策与财政政策协调性的重要举措。也为改革开放作出贡献我国债券市场的发展和金融机构做市和定价能力的提高。实践中，中国人民银行有能力根据基础货币投放需要，综合考虑债券市场供求和收益率曲线形状变化，灵活开展买卖国债双向操作，确保货币政策顺利投放和金融市场平稳运行。问：MGA 10 月份净投资考虑因素是什么？答：一方面，净买入操作模式体现了央行保护流动性市场、稳定债券市场预期的操作目标。另一方面，200亿元净买入规模相对较低，也反映出中央监管机构不希望利率下降过快，避免过度影响债市预期的意愿。 （生态经济日报记者苟明阳、姚进；编辑：万征、马丹）
（编辑：胡峰）
