中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 记者 黄坤 随着近期债券市场的动荡以及2025年底的临近，银行理财公司已经开始制定新年的资产配置思路。 11月25日，上海证券报记者从多位业内人士处获悉，多元化投资仍将是银行理财公司的主要策略：从产品角度看，低利率环境下，多资产、多策略产品成为银行理财公司的重点；资产配置方面，重点抓住权益类资产提升业绩的机会。上述变化不仅将促进银行理财收入更加多元化，也对银行的投研能力和投资能力提出更高的要求。d 战略构建。在从单一配置到多元配置的过程中，如何在稳定的基础上实现收益“新加”，构建高效的资产配置体系，成为银行理财公司面临的重要问题。低利率环境下多元化投资边界拓展，票面资产收益率下降，纯固定收益产品收益差距持续压缩，迫使银行资产配置思路从单一债券投资转向多元资产配置。展望今年四季度和2026年，不少机构预计，虽然收盘价估值和自我估值模型将在年底前得到清理，但理财中的资金配置逻辑将从“守卫稳网”转变为“系统性再平衡收益、波动性和流动性”，多资产策略将是投资理财的重要增长。财务管理的方向。记者在采访中了解到，近期，不少银行理财公司不再依靠息票作为唯一或主要收入来源，而是探索“多资产、多策略”的方式，增加了REITs、可转债、股权、衍生品等的配置和交易。例如招商理财、光大理财等，通过在固定收益基础上配置股权、另类、海外等资产，在控制整体波动的同时扩大收入来源，满足客户对低波动、稳定产品的需求。 “我们的一款多资产、多策略的金融产品规模已经超过200亿元。”城行某理财公司相关负责人告诉记者，他的团队以固定收益为基础，精心配置股权、大宗商品和全球资产，通过多种投资方式分散风险。nts，并适时增加回报金额，吸引了众多投资者。所谓多资产投资，就是指将资金投资于多种类型的资产，如股票、债券、大宗商品等。“不同的产业周期并不同步，当单一资产的波动性增大时，利用资产之间的低相关性可以平滑波动，优化收益分配。”上海浦东银行一位理财人士表示。资本周期的变化引起金融银行资产配置趋势的变化，从单一配置转向多元化配置。由于不同资产和策略之间的相关性较低，跨资产和市场的灵活配置有助于减少回撤，分散收益，实现收益与风险之间更好的平衡。不过，多元资产配置也对银行理财公司的投资策略提出了更高的要求。 F上海浦东银行财务管理人员直言，资产配置动态再平衡的频率明显增加。转型过程中政策的快速变化和技术的快速迭代导致市场风格频繁转变，静态的资产配置模型可能变得无效。静态的策略体系是不可取的，需要随着市场的变化而改变。 “我们需要定期考虑市场动态、经济状况和其他因素，以便通过精确目标和驱动的运营计划。”该行金融部副总经理告诉记者，理财产品一旦建立，就应根据自身特定的风险和收益需求，按照科学合理的比例，进行不同策略的有机组合投资。抓住机会通过股权增加收入。在“多资产多策略”中，权益类资产成为提升投资组合整体回报的重要补充，受到各机构青睐。 11月25日，股份制银行理财公司投资研究部人士接受上海证券报记者采访时表示，从主要资产类别来看，预计2026年PPI复苏周期将延续，股票强、债券弱。 “存款利率下降以及股市的赚钱效应，可能会继续刺激居民存款向资管机构转移，为A股提供资金增量。” 11月24日，农行理财发布文件称，明年上半年，建议布局中国科技增长、全球AI产业链、资源产品承压等确定性高的领域；下半年会动态平衡，加大对顺周期股、黄金和部分新兴市场的配置，降低单一主线的风险暴露，对高估值、低流动性的标的保持警惕。 在投资策略上，兴银理财创新业务部总经理叶玉章对上海证券报记者表示，实现全额股权投资收益策略主要有两种：一是“固定收益+期权”，即在一定条件下参与股权市场。同时防范黑天鹅事件对净资产的影响；另一种是多资产方式，权益类资产占比控制在10%以内，同时考虑绝对收益和客户参与体验。在具体操作层面，平安理财认为，股权市场的理财力度需要o 遵循稳定特征和条款，追求绝对回报目标 “我们一方面根据资产估值和宏观周期进行不同的配置，另一方面对权益类资产进行分类，我们将继续探索稳定资产，比如具有‘高分红抗波动期权’特点的分红资产、具有‘债底保护+股票’特点的可转债等，通过合理配置实现回报增长。”一位理财人士表示。此外，一些银行理财公司还会加大与公募基金、证券公司等机构的合作，弥补自身短板。 “银行理财可以参与新股询价、战略配售等，丰富投资工具，绘制收益图。同时，还可以探索与券商合作，打造场外衍生品，为客户提供更好的投资机会。”避免股市波动风险。”华东某银行理财公司投资管理部人士告诉记者。 （责任编辑：朱晓航）中国经济网版权所有中国经济网新媒体矩阵网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP备0400号）
