中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） ●刘英杰谭鼎浩11月5日，电力板块开启强势行情，20余只个股涨停，板块人气明显提升。一些积极因素为该行业提供了支持。全国电力市场交易保持增长态势，其中绿色电力交易增长尤为显着。国家固定投资继续增长。近期，输变电一次设备采购持续推进，电网投资持续高丰度。不少分析人士认为，短期来看电力行业的市场走势是由政策和数据催化的，而长期来看将受益于市场化改革的深化和成本改善，对全年收入改善的预期和价值分析。电力行业实力强劲。 11月5日，电力板块表现强劲，超过20只个股突破涨停板。 Wind数据显示，动力指数（申万）指数开盘后继续走强，午后维持强势，日内上涨3.40%。覆盖个股中，双捷电气、加拿大电气、金冠电气、中植科技、中能电气均上涨20%；金盘科技涨幅超过18%；新天科技、和顺电气、德方纳米、东方日升、南都电源涨超10%；太阳电缆、三变科技、丰源股份、摩恩电气等10只个股突破涨停板。国家能源局数据显示，2025年1-9月，全国电力市场交易量49239亿千瓦时，同比增长7.2%，占全部电量的63.4%。全社会用电量同比增长1.4个百分点。从交易范围看，省内交易电量37289亿千瓦时，同比增长5.7%；省区间互换电量11950亿千瓦时，同比增长12.1%。从交易类型看，中长期交易电量47234亿千瓦时；现货电力交易量为2005亿千瓦时。绿色电力ipinexchange成本为2348亿千瓦时，同比增长40.6%。此外，电网投资规模将继续加大。今年1-9月，国家电网完成固定资产投资超过4200亿元，同比增长8.1%。 11月3日，国家电网有限责任公司发布公告称，本次收购涵盖各类主力输电及输变电业务。变压器、电抗器、补偿装置、电容器等变电设备产品，相关收购价值超过30亿元。中国银河证券电力装备与新能源行业首席分析师曾涛认为，电网投资仍在不断演变，特高压和主网跨区域输电是投资重点，输电商数字化、智能化转型有望迎来热潮。投资机会的特点是“中国电力供需紧张经历多次周期后，随着收入和价值分析的改善，电力行业有望增长。当前能源新增装机持续快速增长，能源政策仍以保障安全供应为主，在此背景下，煤电峰值将持续凸显。”信达证券研究团队表示，构建未来“双碳”目标下的新型电力系统依赖于系统调整手段的丰富和投入；和电力容量价格机制明确了煤电基础地位，库里恩特地区和服务市场机制的持续推进将促进电力市场改革的深化，推动电价稳定上涨。此外，国家发改委推动电力、煤炭长期合同授予保障工作，将提高长期合同实际履约率，使煤炭、电力企业成本更加可控。综合煤电企业也可以依靠自有煤炭或高比例的长期合同实现基于稳定收入的业绩增长，最终带动电力运营商业绩显着改善。从以下角度来看细分方面，中国银河证券公众环保行业首席分析师陶一公认为，“十五”期间火电供应成本和监管将加强；新能源进入市场后，电站运营能力将是关键，具有区域和成本优势的公司更被看好；低利率环境下水电股息率更具吸引力；核电需注重中长期装机灵活性。具体在风电领域，长城证券分析师于希孟表示，境内外的共振将推动风电装机向远洋和近海扩张，给零部件企业带来机会。深海建设的加速和海上风电零部件需求的增加将为国内企业带来更大的增长；从长远来看，国内深海规划的推进将持续利好风电产业链。预计2025年至2026年，国内外航空需求将有所体现，叠加招标价格将企稳回升，带动相关零部件企业业绩回升。对于短期和2025年的电力市场，国盛证券做出四点判断：一是2025年，不同地区全年长期电价将有不同程度的下调，但火电装机电价将全线上涨。绿色电力全面上市后，电价风险将逐步释放。马林莱特反内卷引导电价稳定，电价最大下行压力期即将过去。二是三季度火电业绩将持续向好，煤炭价格反弹进一步强化电价稳定预期；三是秋汛水电流量好转，市场风格转变，配置价值凸显；四是储能政策频出，容量补偿机制仍有完善空间。调电成本需关注，三季度业绩催化剂预计强劲。中国经济网版权所有中国经济网新媒体矩阵网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP备0400号）
